Цель американских предложений заключалась в уменьшении роли золота в новообразующейся валютной системе. В 1971 году, впервые после 1893 года, США свели с дефицитом свой внешнеторговый баланс. При этом общий дефицит платежного баланса страны превысил $9 млрд.

Их результатом стало подписание в сентябре 1985 года договора между США, Великобританией, Францией, ФРГ и Японией. Авторы соглашения Мар-а-Лаго намекают на возможность заключения аналогичной сделки между США и их основными торговыми партнерами в наши дни. При этом пока что никакой официальной программы девальвации доллара не существует.

Политика экономического контроля над побежденными бывшими странами Оси была отменена. Помощь Европе и Японии была направлена на восстановление производительности и экспортного потенциала. В долгосрочной перспективе ожидалось, что такое восстановление в Европе и Японии принесет пользу Соединенным Штатам за счет расширения рынков для американского экспорта и предоставления мест для расширения американского смитсоновское соглашение капитала.

История развития валютного рынка FOREX

Обеспечение внешнего и внутреннего долга требовало привлечения все больших средств. Доля неторговых платежей в международных расчетах составляла 60 %, то к концу 1970-х гг. В ведущих странах Запада проблема бюджетного дефицита хотя бы отчасти решалась за счет роста процентных ставок банковских кредитов.

Соглашение Мар-а-Лаго: как США может ослабить доллар

Однако это не увенчалось успехом, так как в середине марта 1968 года на свободном рынке в Лондоне начался рост цен на золото в долларах, Лондонский золотой пул был распущен. За этим последовало полное закрытие лондонского рынка золота, также по просьбе правительства США, до тех пор, пока не была проведена серия встреч, на которых была предпринята попытка спасти или реформировать существующую систему. Все последующие событий оказались полной неожиданностью для экспертов МВФ. Великобритания усердно боролась в течение трех лет, чтобы избежать девальвации.

Однако нарастание кризисных явлений в мировой экономике сделало решение этой задачи невозможным. «Смитсоновское соглашение» было фактически ликвидировано. МВФ принял решение об окончательной либерализации мирового финансового рынка. Только за последующие пять лет амплитуда колебания валютных курсов выросла до 20 %. В поиске решений МВФ провел ряд международных встреч, чтобы согласовать свой отчет «Реформа международной валютной системы» к сентябрю 1972 г., когда состоялось собрание членов Фонда.

Новая экономическая политика Р.М. Никсона

На практике стало понятно, что ограничивать коридоры волатильности и привязывать валюты к какому-либо сырью – не самая хорошая идея. Также гибкость новой системы была нужна для постоянно растущих и развивающихся экономик мира. Деньги стран-участниц соглашения перестали иметь официальное золотое содержание, обмен начал происходить на свободном валютном рынке (англ. foreign exchange market — FOREX) по свободным ценам. Гособлигации США считаются одним из самых надежных финансовых инструментов, что обеспечивает постоянный высокий спрос на них и дает правительству возможность беспрепятственно наращивать объем госдолга.

Рынок FOREX

На собрании был сформирован Комитет по реформе международной валютной системы. Позднее «Комитет двадцати» был преобразован во Временный комитет Совета управляющих МВФ, перед которым ставилась задача разработать новые принципы международной валютной системы, которая функционировала бы не менее 25 лет. На обсуждение реформы «Комитет двадцати» отводил два года. Однако Комитет опоздал – Бреттон-Вудская система окончательно рухнула в течение шести месяцев. С течением времени, количество долларов в международной торговле всё увеличивалось, а золотой запас США, несколько уменьшился.

• Администрация, однако, сохраняла права контроля над этим процессом.
• Из-за конкуренции с дешевым импортом и переноса производства в другие страны закрылись многие промышленные производства.
• Япония, подняв курс иены, скорее навредила экономике, негативно повлияв на экспортно-импортную эффективность торговли.
• Конвертация долларов в золото была разрешена, но не требовалась.
• Доля неторговых платежей в международных расчетах составляла 60 %, то к концу 1970-х гг.
• Его первые признаки появились еще на рубеже 1960—1970-х гг., когда начал замедляться прирост производительности труда, повысились удельные издержки производства (т. е. издержки производства начали расти быстрее, чем цены на готовую продукцию).

Он предусматривает управляемую девальвацию доллара при содействии торговых партнеров США. Принудить их избавляться от долларовых активов хотят с помощью высоких тарифов. А чтобы сократить платежи по госдолгу, его внешним держателям могут предложить обмен гособлигаций на столетние бескупонные бумаги — опять-таки в принудительном порядке. В итоге правительство США снова инициировало переговоры о возможной девальвации доллара со своими крупнейшими торговыми партнерами.

• Обеспечение внешнего и внутреннего долга требовало привлечения все больших средств.
• Напротив, США смогла существенно сократить дефицит бюджета.
• Тут опять отсылка к проблеме с доступом к нефти, хотя официально разрабатывалась более эффективная экономическая система.
• Курс доллара упал относительно основных мировых валют примерно на 40-50%.
• Первой попыткой сохранить систему было создание Лондонского золотого пула 1 ноября 1961 года между восемью странами.

Кингстон (Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. Многие страны фактически отказались от привязки национальных валют к доллару или к золоту. Однако лишь в 1978 году МВФ официально разрешил такой отказ. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали основным способом обмена валют. В январе 1968 года президент США Джонсон ввел ряд мер, направленных на прекращение оттока золота и увеличение экспорта США.

Страны могли бы отказаться от конвертации долларов в золото и вместо этого хранить доллары. Вместо полной конвертируемости система обеспечивала фиксированную цену для продаж между центральными банками. Тем не менее, все еще существовал открытый рынок золота. Чтобы Бреттон-Вудская система оставалась работоспособной, ей пришлось бы либо изменить привязку доллара к золоту, либо поддерживать свободную рыночную цену на золото вблизи официальной цены в 35 долларов за унцию. Чем больше разрыв между ценами на золото на свободном рынке и ценами на золото центрального банка, тем больше соблазн решать внутренние экономические проблемы, покупая золото по Бреттон-Вудской цене и продавая его на открытом рынке. 8 января 1976 года на заседании министров стран-членов МВФ в г.

США обязались привязать доллар к 38 долларам за унцию с торговыми диапазонами 2,25%, а другие страны согласились повысить курс своих валют по отношению к доллару. Группа также планировала сбалансировать мировую финансовую систему, используя только специальные права заимствования. На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944г. Были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена новая мировая валютная система регулируемых связанных валютных курсов (бреттон-вудская система).

В целом у американских властей есть как минимум три причины желать ослабления доллара. Несмотря на все предпринятые меры, уровень инфляции в 1974 году достиг 11%, безработица – 5,6%, остальные показатели также продолжали ухудшаться. Банк международных расчётов периодически проводит масштабное исследование рынка Форекс каждые три года, начиная с 1989. Итоговый отчет содержит информацию об оборотах рынка, структуре и динамике. Последний отчёт вышел в декабре 2010 года и доступен на официальном сайте.